לאומי פרטנרס תשקיע 171 מיליון שקל בזרוע הפסולת של ג'נריישן

לאומי פרטנרס – זרוע ההשקעות של בנק לאומי – תשקיע 171 מיליון שקל בזרוע הפסולת החדשה של קרן ג'נריישן, תמורת 15% ממניות הזרוע, המאוגדת בימים אלה תחת חברת בלוג'ן (BlueGen).

במזכר ההבנות נקבע שמתוך 15% האמורים שתקבל לאומי פרטנרס, היא תרכוש 10% מבלוג'ן תמורת 108 מיליון שקל (כסף שיוצא החוצה) וכן יונפקו לה מניות נוספות שיגדילו את ההחזקה ל-15% בזרוע, תמורת 63 מיליון שקל (כסף שיוזרם לתוך הזרוע).

העסקה תבוצע לפי שווי של 1.075 מיליארד שקל לפני הכסף, גבוה במעט משווי זרוע הפסולת בספרי ג'נריישן נכון ליוני 2025). בנוסף, קיים בהסכם מנגנון אפסייד לתקופה של שנתיים ממועד השלמת העסקה, שבמסגרתו תבוצע התאמת שווי במקרה של אירוע הוני נוסף בפעילות הנרכשת, בשווי גבוה מהשווי המוסכם, בתוספת תשואה מוסכמת מראש.

על פי הדיווח של ג'נריישן, שמנוהלת על ידי ארז בלשה ויוסי זינגר, השווי הנגזר לחלקה של בלוג'ן בזרוע הפסולת עומד על 848 מיליון שקל, ומגלם לג'נריישן (באמצעות בלוג'ן) שיעור תשואה פנימי שנתי (IRR) של 38% על השקעתה בנכסים המרכיבים את זרוע הפסולת.

במצטבר השקיעה בלוג'ן 350 מיליון שקל בנכסי הזרוע, ונהנתה מתזרימים מצטברים של 61 מיליון שקל. השווי הנגזר מהעסקה, העומד על 850 מיליון שקל, משקף גידול של פי שלושה ביחס להשקעה המקורית של ג'נריישן נטו (סכום ההשקעה בניכוי התקבולים מהנכסים). נכסי הפסולת מייצרים כיום תזרים שנתי יציב של עשרות מיליוני שקלים, תזרים שצפוי להמשיך ולגדול עם תחילת ההפעלה של הנכסים הנמצאים בהקמה.

לאומי פרטנרס, שבימים אלה החליטה למנות את ויקטור וקרט למנכ"ל שלה, היא שותפה של ג'נריישן גם בבון תור. ארז בלשה, מנכ"ל ג'נריישן, אמר על העסקה: "כניסת לאומי פרטנרס כשותף בזרוע הפסולת של ג'נריישן היא ציון דרך משמעותי עבורנו. כבר כיום מייצרים נכסי הפסולת תזרימים גבוהים ויציבים, ואנו רואים בזרוע פלטפורמה עם פוטנציאל משמעותי להצפת ערך לשנים הקרובות.